QYLD, RYLD의 커버드콜 전략, 안정성은?

QYLD, RYLD 커버드콜 전략 비교 및 안정성 분석

ETF 기초지수 연간 배당수익률(2024 기준)

QYLD NASDAQ-100 지수 약 10%
RYLD Russell 2000 지수 약 8%

서론

최근 저금리 기조가 장기화되면서, 안정적인 현금흐름을 원하는 투자자들 사이에서 ‘커버드콜(Covered Call)’ 전략을 활용한 월배당 ETF가 큰 주목을 받고 있습니다.

대표적으로 QYLD(글로벌X NASDAQ-100 커버드콜 ETF)와 RYLD(글로벌X Russell 2000 커버드콜 ETF)가 있습니다.

이 글에서는 QYLD와 RYLD의 운용 전략, 수익 구조, 그리고 실제 투자 사례를 통해 안정성을 종합적으로 점검해 보겠습니다.

QYLD 전략 개요

QYLD는 NASDAQ-100 지수를 기초자산으로 삼아, 커버드콜 전략을 매월 시행합니다.

투자 대상: NASDAQ-100 지수 구성 종목

옵션 매도: 매월 ATM(At-The-Money) 콜옵션을 매도하여 프리미엄 수익을 확보

배당 정책: 옵션 프리미엄을 기반으로 매월 배당 지급


이로 인해 주가 상승에 따른 자본 이득(capital gain)보다는, 옵션 프리미엄 수익을 통한 안정적인 현금흐름에 초점을 맞춥니다.

RYLD 전략 개요

RYLD는 Russell 2000 지수를 기초자산으로 선택하여, QYLD와 유사한 커버드콜 전략을 월간 단위로 운용합니다.

투자 대상: Russell 2000 지수 구성 종목(중소형주 중심)

옵션 매도: ATM 콜옵션 매도로 옵션 프리미엄 수취

배당 정책: 매월 옵션 프리미엄 전액 배당


중소형주 지수 특성상, 변동성(volatility)이 상대적으로 높아 QYLD보다 다소 높은 옵션 프리미엄을 기대할 수도 있습니다.

전략 비교 및 특징

1. 기초자산 성격
QYLD는 대형 기술주 중심의 NASDAQ-100, RYLD는 중소형주 집합체인 Russell 2000을 활용합니다.


2. 옵션 프리미엄 수준
Russell 2000이 변동성이 높아 상대적으로 RYLD의 프리미엄 수익률이 다소 높을 수 있습니다.


3. 수익 변동성
QYLD는 기술주 강세 국면에서 수익이 다소 제한될 수 있으나, RYLD는 중소형주 급등락에 따른 배당 변동성이 더 큽니다.


4. 장기 성과
과거(202011%, RYLD 평균 8~10% 수준이었습니다.



안정성 평가

시장 리스크
커버드콜 전략 특성상, 기초자산이 크게 상승할 경우 콜옵션 행사가격 이상에서 주가 상승분이 제한됩니다.

하락 방어
옵션 프리미엄은 주가 하락 구간에서 일정 부분 손실 방어 역할을 합니다.

변동성 리스크
RYLD가 중소형주 지수라 QYLD 대비 배당 변동폭이 더 크며, 투자자는 배당 안정성 측면에서 QYLD가 다소 유리할 수 있습니다.

유동성
QYLD는 운용 규모(AUM)가 약 90억 달러 수준으로 풍부하며, RYLD는 약 20억 달러 수준으로 비교적 작습니다.


실제 투자 사례

사례 1: 보수적 은퇴자 A씨
A씨는 보수적인 투자 성향으로 연금 수령 전까지 매월 일정 현금 흐름을 필요로 했습니다.
2022년부터 QYLD에 월 1,000만 원씩 분할 투자한 결과, 평균 월 배당 0.85% 수준을 24개월간 꾸준히 수령하며, 연 10% 내외 안정적 수익을 달성하였습니다.

사례 2: 중소형주 선호 투자자 B씨
B씨는 중소형주 강세를 기대하며 RYLD에 5,000만 원을 투자했습니다.
2023년 Russell 2000 변동성이 커진 시기에도 월 배당 수익률이 평균 0.9%를 유지하며, 연 10.8% 수준의 배당 수익을 기록했습니다.
다만, 2024년 중소형주가 부진했을 때는 QYLD 대비 배당 수준이 0.2%포인트가량 낮아지기도 했습니다.

결론

QYLD와 RYLD 모두 월배당을 통한 안정적 현금흐름 확보에 뛰어난 ETF입니다.

QYLD는 대형 기술주 기반의 안정적 배당, 운용 규모와 유동성에서 강점을 보입니다.

RYLD는 중소형주 기반으로 옵션 프리미엄이 다소 높으나, 배당 변동성이 큽니다.


투자자의 성향에 따라 선택하되, 포트폴리오 다각화 관점에서 두 ETF를 적절히 혼합하는 것도 하나의 방법이 될 수 있습니다.